題目

假設(shè)第5年至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降2%,即第5年增長(zhǎng)6%,第6年增長(zhǎng)4%,第7年增長(zhǎng)2%,第7年以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在2%,請(qǐng)你按此假設(shè)計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。

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考點(diǎn):現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

? ? ? ??本題如果將第8年作為穩(wěn)定增長(zhǎng)的第一期也可以這樣做:

? ? ? ? ?股權(quán)價(jià)值=510×(P/F,10,1)+620×(P/F,10,2)+730×(P/F,10,3)+840×(P/F,10,4)+840×(1+6%)×(P/F,10,5)+840×(1+6%)×(1+4%)×(P/F,10,6)+840×(1+6%)×(1+4%)×(1+2%)×(P/F,10%,7)+[840×(1+6%)×(1+4%)×(1+2%)×(1+2%)/(10%-2%)]×(P/F,10%,7)=510×0.9091+620×0.8264+730×0.7513+840×0.6830+890.4×0.6209+926.02×0.5645+944.54×0.5132+12 042.88×0.5132=9 838.92(萬(wàn)元)


? ? ? ?【提個(gè)醒】?jī)煞N計(jì)算方式的結(jié)果其實(shí)是一致的,差異是由于小數(shù)位數(shù)保留所致。

? ? ? ?【時(shí)間軸】

? ? ? ? ?方法一:

???????

? ? ?

? ? ? ?方法二:???????


? ? ??

多做幾道

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【簡(jiǎn)答題】

根據(jù)資料,編制質(zhì)量成本報(bào)告。(不必列出計(jì)算過(guò)程)???????



假設(shè)B部門面臨一減資方案(資產(chǎn)價(jià)值1 650元,每年稅前獲利198元)。如果采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī),B部門經(jīng)理是否會(huì)采納該減資方案。

簡(jiǎn)要說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)。

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【簡(jiǎn)答題】

計(jì)算該企業(yè)2018年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值。

簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)。

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