題目

假設(shè)第5年至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降2%，即第5年增長(zhǎng)6%，第6年增長(zhǎng)4%，第7年增長(zhǎng)2%，第7年以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在2%，請(qǐng)你按此假設(shè)計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。

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考點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

? ? ? ??本題如果將第8年作為穩(wěn)定增長(zhǎng)的第一期也可以這樣做：

? ? ? ? ?股權(quán)價(jià)值＝510×（P/F，10，1）＋620×（P/F，10，2）＋730×（P/F，10，3）＋840×（P/F，10，4）＋840×（1＋6%）×（P/F，10，5）＋840×（1＋6%）×（1＋4%）×（P/F，10，6）＋840×（1＋6%）×（1＋4%）×（1＋2%）×（P/F，10%，7）＋[840×（1＋6%）×（1＋4%）×（1＋2%）×（1＋2%）/（10%－2%）]×（P/F，10%，7）＝510×0.9091＋620×0.8264＋730×0.7513＋840×0.6830＋890.4×0.6209＋926.02×0.5645＋944.54×0.5132＋12 042.88×0.5132＝9 838.92（萬(wàn)元）


? ? ? ?【提個(gè)醒】?jī)煞N計(jì)算方式的結(jié)果其實(shí)是一致的，差異是由于小數(shù)位數(shù)保留所致。

? ? ? ?【時(shí)間軸】

? ? ? ? ?方法一：

???????

? ? ?

? ? ? ?方法二：???????


? ? ??

多做幾道

材料全屏

? ? ? ? A公司是一家主要生產(chǎn)迷你型和微型計(jì)算機(jī)風(fēng)扇的公司，作為質(zhì)量改進(jìn)的第一步，該企業(yè)收集了上年的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：（單位：萬(wàn)元）

???????

? ? ? ? 要求：企業(yè)上年的銷售收入為8 640萬(wàn)元，請(qǐng)編制一份該年的質(zhì)量成本報(bào)告。

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【簡(jiǎn)答題】

根據(jù)資料，編制質(zhì)量成本報(bào)告。（不必列出計(jì)算過(guò)程）???????



假設(shè)B部門面臨一減資方案（資產(chǎn)價(jià)值1 650元，每年稅前獲利198元）。如果采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)，B部門經(jīng)理是否會(huì)采納該減資方案。

簡(jiǎn)要說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)。

材料全屏

? ? ? ? 某軍工企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值方法評(píng)價(jià)2018年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。收集的資料如下：

? ? ? ? （1）本年度稅后凈利潤(rùn)為7 600萬(wàn)元；本年度平均資產(chǎn)總額為18 000萬(wàn)元，平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為200萬(wàn)元；? ? ? ? ? ? （2）報(bào)表附注中的資本化利息為400萬(wàn)元；財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”為1 000萬(wàn)元；

? ? ? ? （3）財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)”為200萬(wàn)元，當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究開(kāi)發(fā)支出為100萬(wàn)元；

? ? ? ? （4）年初在建工程金額200萬(wàn)元，年末在建工程金額為600萬(wàn)元，在建工程系該企業(yè)正在建設(shè)中的一條生產(chǎn)線的擴(kuò)建工程；

? ? ? ? （5）所得稅率為25%。

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【簡(jiǎn)答題】

計(jì)算該企業(yè)2018年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值。

簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)。

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